Produção e Demanda de Areia Frac

Synopsis

Previsão da indústria volátil para 2020: O preço do petróleo bruto no final de março de 2020 tornou quase todas as jogadas de petróleo não lucrativas na América do Norte, com exceção de um número mínimo de jogadas convencionais. O petróleo bruto da West Texas Intermediate estava entre 22 e 24 dólares por barril e com dígitos únicos em Alberta, Canadá (WCS a 4,18 dólares por barril em 30 de março de 2020). Assumindo que não haja intervenção governamental, isto reduzirá materialmente a nova atividade de perfuração para quase zero dentro de três a seis meses, potencialmente reduzindo a produção existente no oeste do Canadá e atrasando a conclusão em muitos poços já perfurados. A última retração, embora materialmente afetada pela pandemia do coronavírus, pode ser duradoura com a guerra de preços entre a Rússia e a Arábia Saudita aparentemente se instalando a longo prazo, especialmente considerando que as guerras de preços anteriores da OPEP duraram de 12 a 24 meses. Como os preços da areia fraturada em fevereiro de 2020 haviam caído aproximadamente 50% dos níveis de 2018, a indústria já estava fraca antes desta última crise. As discussões com os participantes do mercado em março de 2020 indicaram um recuo de 20% nos volumes, com a discussão de novos ajustes nos preços dos contratos para o saldo de 2020 ainda não tendo sido levantado.

As perspectivas para a indústria de areia fraturada eram fracas antes da pandemia, e embora existam expectativas para um mercado contínuo de areia fraturada no futuro, nas condições atuais espera-se que haja uma considerável consolidação e contração na indústria. É importante notar que apenas areia seca em encomendas firmes com preços recentemente confirmados e com entrega a curto prazo teria um valor numa liquidação. Os valores dos equipamentos serão impactados negativamente e dependerão do equipamento, local e considerações logísticas específicas sobre quais serão os valores neste novo ambiente de mercado.

Downturn na perfuração afeta a demanda: A demanda por areia de fratura depende da atividade de perfuração. De meados de 2006 até meados de 2017, as contagens da sonda norte-americana foram em grande parte tendencialmente ascendentes, o que suportou um forte crescimento de volume para a areia de fractura. As contagens da plataforma de petróleo bruto para o segundo semestre de 2017 foram planas a marginalmente para baixo. Houve oscilações positivas e negativas na atividade das plataformas ao longo de 2018, variando de um máximo de 1.300 no início de fevereiro a um mínimo de 1.106 no final de abril. Contudo, devido ao declínio no preço do petróleo bruto, entre outros factores, as contagens de perfuração recuaram um pouco em 2019.

Após um declínio significativo de 1.078 plataformas em Junho de 2019 para 903 no início de Janeiro de 2020, o número de plataformas estava com uma forte inclinação para Fevereiro. No entanto, após um pico de 1.070 em 7 de Fevereiro de 2020, o número tinha diminuído constantemente para 655 a partir de 9 de Abril de 2020. Estes números levam em conta as plataformas nos Estados Unidos, Canadá e Golfo do México. Em conjunto, as plataformas de perfuração de petróleo caíram 41,5% com menos 451 plataformas de perfuração na América do Norte no início de Abril de 2020, durante o mesmo período em 2019.

Passagens de referência para a areia do Texas: Como os custos de transporte são tão elevados para a areia branca do Norte, os operadores da indústria na Bacia do Permian aumentaram a sua procura de areia na bacia, conhecida como areia castanha ou “areia do Texas”. Os especialistas da indústria estimam que cerca de 85% da areia de fractura da Bacia do Pérmico foi preenchida por areia castanha, e espera-se que a prática continue. É possível que a mineração de areia branca do Norte possa diminuir em até 10 a 15 milhões de toneladas em 2020, em resposta ao aumento da penetração do mercado de areia marrom na bacia e à diminuição da demanda devido à queda dos preços do petróleo e do gás. Esta é uma mudança significativa no mercado, considerando que em 2018, aproximadamente 75% da demanda de areia branca do Norte era de areia branca do Norte.

Embora a areia marrom geralmente varie em qualidade, ela normalmente atende às especificações do Instituto Americano de Petróleo para arredondamento, esfericidade, aglomerados e turbidez. No entanto, a areia marrom tem menor resistência ao esmagamento do que a areia branca do Norte – o que significa que não suporta bem sob pressão aumentada durante a mineração e pode entupir poços. No entanto, até à data, as companhias petrolíferas têm estado dispostas a ignorar as suas deficiências devido à significativa poupança de preços.

Os especialistas da indústria previram que até 2022, é provável que a areia branca do Norte seja totalmente substituída por areia castanha na bacia do Permian, Eagle Ford, Haynesville e Oklahoma shale plays. Deve-se notar, entretanto, que a demanda por areia branca do Norte nos jogos de Bakken, Marcellus e petróleo e gás canadenses não deve ser interrompida, pois não houve descobertas substanciais de depósitos adequados de areia marrom nestes locais.

A areia úmida garante uma avaliação especial Considerações especiais: Para produzir areia fraturada, a areia bruta é removida do solo e depois passa por uma planta úmida que a separa em diferentes graus (tamanhos típicos de malha incluem: 20/40, 30/50, 40/70, e 100). Uma vez escolhida, a areia úmida passa por uma planta seca para reduzir a umidade antes do transporte. A areia úmida, portanto, é considerada “em processo”

Os credores que considerem empréstimos contra inventários de areia úmida devem solicitar que uma conversão seja conduzida em uma avaliação que suponha que uma porção da areia úmida seja seca para que possa ser vendida aos clientes. No mercado atual, dependendo da distância próxima a outras operações de planta seca, a areia úmida pode ter pouco ou nenhum valor.

Período de liquefação: O período de liquidação dos inventários de areia fraturada depende principalmente de três fatores: o volume que os clientes estão levando, a quantidade de areia úmida em mãos e quanto tempo levará para converter a areia úmida em areia seca. Muitas vezes, os gargalos no processo de produção restringem a capacidade das empresas de converter e enviar o produto.

Por causa dessas considerações, os avaliadores da Gordon Brothers normalmente assumem um período de liquidação de quatro a seis meses para o inventário.

A sazonalidade afeta os níveis de inventário: Nas regiões produtoras de areia branca do Norte, como as que circundam os Grandes Lagos, os longos e frios invernos impactam as formas como as minas de areia fragmentadas operam. A areia úmida só pode ser processada quando o tempo está quente o suficiente, normalmente de abril a novembro, com exceção de empresas que mudaram suas operações de plantas úmidas para edifícios com temperatura controlada e podem processar areia úmida durante os meses de inverno. Para manter os moinhos secos funcionando durante todo o inverno, os processadores constroem inventários de areia molhada durante todo o verão, tipicamente atingindo o pico em novembro. Como os processadores texanos invadem o mercado, isto se tornará menos problemático.

No entanto, os credores devem estar atentos a estas flutuações ao analisar as garantias. Os credores devem ainda notar que o inventário de areia seca não flutua da mesma forma que a areia úmida. A maioria das plantas armazena areia seca em silos ou vagões cobertos e mantém a capacidade próxima ou no máximo para esses recipientes.

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